El extraño caso del ataque a la eurozona: ¿de quién es la culpa?

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Óscar Afonso
Universidade do Porto
Portugal
Rui Henrique Alves
Universidade do Porto
Portugal
Vol. 21 (2012): Crisis en la Eurozona, Artículos
DOI: https://doi.org/10.15304/rge.21.Extra.425
Recibido: 10-10-2012 Aceptado: 10-10-2012
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Resumen

En los últimos meses, la eurozona ha estado bajo el fuego de los mercados financieros, siendo los especuladores acusados de una especie de conspiración cuyo último objetivo sería la desintegración del proyecto europeo de Unión Económica y Monetaria (UEM).En este artículo se discuten las verdaderas razones que llevaron a esta situación, con especial referencia a cuatro aspectos cuyo debate se mantiene abierto desde comienzos de los años noventa del siglo XX: la convergencia nominal versus la convergencia real; la necesidad –o no– de coordinar las políticas presupuestarias nacionales; los mecanismos de ajuste a los shocks específicos y la teoría de las áreas monetarias óptimas; y la necesidad –o no– para avanzar en la consecución de la integración política. Utilizando datos sobre el caso de Portugal, evidenciamos que en varios de estos temas la construcción de la UME sigue poniendo de manifiesto va-rias deficiencias que están en la base de la actual situación de inestabilidad. En ese contexto, se presentan varias sugerencias para fortalecer la zona euro, sobre todo en lo que respecta a su gobierno económico.

Palabras clave:

Euro, UEM, Áreas monetarias óptimas, Estabilización macroeconómica, Unión política
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